Оценка ценных бумаг — это определение рыночной стоимости долевых ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций), долговых ценных бумаг (облигаций и векселей), производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов), эмитированных государственными органами, финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и организациями. Особенность оценки ценных бумаг состоит в том, что они являются специфической формой существования капитала и одновременно товаром, который обращается на фондовом рынке. Ценная бумага – не материальный товар, и ее стоимость определяется стоимостью прав, которые она дает своему владельцу.

Особенность данного вида оценки состоит в том, что ценная бумага представляет собой специальную форму существования капитала и определяется как товар, обращающийся на фондовом рынке. Стоимость ценной бумаги определяется как в результате исследования ее в качестве самостоятельного объекта гражданского права, так и по итогам оценки содержания имущественного обязательства, которое она удостоверяет.

Оценка стоимости ценных бумаг осуществляется посредством комплексного анализа не только инвестиционной деятельности предприятия-эмитента, но и полного его экономического анализа. Итогом такого исследования оказывается не просто сбалансированная стоимость ЦБ предприятия, но и прогнозы дальнейшего его развития, а также степень выгодности для инвестора.

Виды ценных бумаг:
- акции;
- векселя;
- облигации
- иные ценные бумаги в соответствии с гражданским законодательством.

Различают несколько методик, по которым осуществляется оценка ЦБ, однако все они основываются на одних и тех же факторах, так или иначе влияющих на уровень спроса и предложения на фондовом рынке. Основные факторы, которыми оперируют при оценке инвестиционных инструментов — это их ликвидность, стоимость подобных активов на рынке, текущую доходность по ним, а также прогнозируемую стоимость доходов, и факторы, характеризующие предприятие-эмитент (место его расположения, уровень надежности, отрасль работы и т.д.)

 

Документы для оценки облигаций:

1. Правоустанавливающий документ на облигацию (договор купли-продажи или иное).

2. Параметры выпуска облигации.

3. Учредительные документы предприятия – эмитента (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации).

4. Бухгалтерская отчетность эмитента за последние 3 – 5 лет (или возможное количество предшествующих периодов) – Бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

5. Аудиторские заключения (если проводилась аудиторская проверка) по предоставленной бухгалтерской отчетности.

6. Перечень основных средств эмитента на дату оценки.

7. Данные обо всех активах эмитента (недвижимости, запасах, акциях сторонних обществ, векселях и пр., нематериальных активах – патентах, лицензиях) с расшифровкой.

При проведении оценки облигаций, которые обращаются на открытом рынке ценных бумаг, необходимо предоставить только документ, свидетельствующий о законном приобретении облигации в собственность (например, договор купли-продажи).

 

Документы, необходимые для оценки векселей

1. Копия векселя и договора покупки, или иных документов, подтверждающих права на вексель.

2. Копии учредительных документов эмитента (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации).

3. Данные бухгалтерской отчетности эмитента за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов): бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

4. Ведомость основных фондов.

5. Инвентарные списки имущества.

6. Данные о всех активах (недвижимости, запасах, акциях сторонних обществ, векселях, нематериальных активах и пр.).

7. Расшифровка кредиторской задолженности.

8. Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка).

9. Расшифровка дебиторской задолженности:

• по срокам образования;

• по видам дебиторской задолженности;

• доля сомнительной задолженности.

 

Документы, необходимые для оценки акций

• Копии учредительных документов (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации);

• Копии проспектов эмиссии, отчетов об итогах выпуска ценных бумаг (для акционерных обществ);

• Виды деятельности и организационная структура компании;

• Копии договоров аренды на недвижимое имущество (если есть);

• Данные бухгалтерской отчетности (за последние 3-5 лет):

• бухгалтерский баланс;

• отчет о прибылях и убытках;

• Заключение аудитора (при наличии);

• Ведомость основных фондов;

• Инвентарные списки имущества;

• Данные о всех активах (недвижимости, запасах, акциях сторонних обществ, векселях, нематериальных активах и пр.);

• Расшифровка кредиторской задолженности;

• Расшифровка дебиторской задолженности:

• по срокам образования;

• по видам дебиторской задолженности;

• доля сомнительной задолженности;

• Информация о наличии дочерних компаний, холдингов (если есть), финансовая документация по ним;

• План развития предприятия на ближайшие 3-5 лет с указанием планируемой валовой выручки по товарам/услугам, необходимых инвестиций, затрат, чистой прибыли – по годам.

В случае если оцениваемые акции котируются на рынке ценных бумаг, то оценка стоимости акций может быть осуществлена по котировкам.